当前仍处于存量博弈的行情

长沙晚报掌上长沙6月3日讯（全媒体记者 周丛笑）上周市场仍处于震荡调整阶段，除科创50和中证1000分别上涨2.2%和0.1%外，其他指数悉数回调整体。可见在量能不足的情况下，市场整体追高意愿较低，观望情绪较为浓烈。

大盘表现:

长江证券湖南分公司首席分析师王振怀表示，行业板块上来看，半导体、航空、船舶和煤炭涨幅居前，均超2%，其中半导体更是上涨5.01%表现亮眼；下跌方面，房地产、工程机械、农林牧渔等板块跌超3%。

北向资金表现来看，上周北向资金净流出56.61亿元，终结此前连续5周净流入状态。5月北向资金整体净流入额为87.79亿元。

量能上看，量能萎缩至7000亿附近，后续吸引更多增量资金入场仍是值得关注的核心。在当前存量博弈的背景下，热点板块在快速轮动中难以走出足够的延续性。后续市场有效放量并出现新一轮的领涨方向是关注的重点。

重点行业解读：

近期商业航天概念逆势走强，消息面上利好不断催化，5月29日下午4时左右，日照近海即将实施一次海上卫星发射任务；5月31日7时39分，酒泉卫星发射中心使用谷神星一号商业运载火箭，成功将极光星座01星、02星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。

政策面上，商业航天概念在今年首次被写入《2024年政府工作任务》，我国商业航天产业步入了发展“快车道”。根据华经产业研究院，2025年我国卫星互联网产业市场规模有望达到447亿元。

市场角度而言，商业航天的回暖可视为当前市场为数不多形成资金正反馈的题材，后续可留意卫星导航以及国防军工等延伸性方向中的补涨机会。

后市观点:

王振怀表示，回顾上周行情，在存量博弈的背景下，市场整体呈现震荡调整态势，两市观望情绪较为浓烈，热点持续性不足，分化较为严重。在分化的状态下，资金选择逐步开始回流前期回调较多的泛科技方向，像商业航天、AIPC（消费电子）以及半导体芯片板块等。指数层面，沪指再度失守3100点，终结此前月线三连阳，后续或将面临年线附近的支撑力道，能否有效守稳对后续市场的方向选择至关重要。宏观面上，以下方向是我们关注的重点，具体分析如下：

经济数据方面，5月31日，国家统计局将公布5月PMI数据。4月份，中国制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%、51.2%和51.7%，比上月下降0.4、1.8和1.0个百分点，三大指数继续保持在扩张区间，我国经济景气水平总体延续扩张。

货币政策方面，5月29日—31日，央行分别开展2500亿元、2600亿元、1000亿元7天期逆回购操作。临近月末，央行持续向市场投放流动性，以缓和月末时点的扰动，确保资金面平稳跨月。

产业政策方面，5月27日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司（国家大基金三期）于5月24日成立，注册资本为3440亿元。国家大基金旨在提升中国在全球半导体产业中的竞争力，本轮基金还首次引入了六大国有银行作为股东。这对半导体行业的发展或将起到显著的作用。

地产方面，5月27日，上海从社保缴纳年限、购房资格、首付比例、房贷利率等多个方面，全方位优化了楼市政策，新政自2024年5月28日起施行；深圳则自5月29日起，下调个人住房贷款最低首付款比例和利率下限。随着一线城市陆续对楼市政策进行松绑，有利于提振市场信心。

美联储方面，当地时间5月31日，美国商务部发布4月PCE数据同比上涨2.7%，持平预期；4月核心PCE物价指数同比增速为2.8%，持平预期2.8%。PCE物价指数作为美联储最青睐的通胀指标，美联储何时开启降息仍具有不确定性，还需根据美国后续的经济与通胀数据来综合决定整体上看。

综合来看，国内宏观经济数据保持在扩张区间、地产方向的政策力度持续加码，货币政策持续宽松，可见宏观面的积极因素正在累积。值得注意的是，当前仍处于存量博弈的行情，量能的有效放大是后市关注的重点。沪指再度失守3100点，围绕着5日线震荡，后续可先行关注年线3070附近的支撑力道。应对上，耐心等待市场短线风险的充分释放，在出现新一轮的领涨方向后再行跟随进场或更为稳妥。

王振怀建议，操作上，可关注以下几个方面：1）中长期底仓建议关注央国企红利蓝筹股，包括水电、核电，保费及银行方向；2）绩优成长方面，重点关注工程机械、家电、基础化工、消费电子等行业龙头企业；3）“新质生产力”催化下，关注半导体设备、专用设备、工业母机、机器人、低空经济等方向。